Ricardo Arriazu destaca crecimiento económico y superávit gemelos, pero alerta sobre la desconfianza del mercado respecto al dólar y la deuda externa.

Ricardo Arriazu, uno de los economistas más influyentes para el presidente Javier Milei, emitió un informe a través de su consultora Arriazu Macroanalistas, en el que se destaca el crecimiento económico registrado en mayo y los continuos superávit fiscal y comercial. Sin embargo, el informe también alerta sobre la desconfianza del mercado en relación con el pago de la deuda en dólares y el atraso cambiario.

Según el informe, la actividad económica en mayo creció un 1,3% respecto al mes anterior, marcando el inicio de una recuperación tras una contracción del 6,2% acumulada desde septiembre del año pasado. A pesar de este crecimiento, Arriazu subraya que la confianza entre los inversores sigue siendo frágil debido a la incertidumbre sobre el pago de la deuda y la situación cambiaria.

El sector agrícola ha sido un motor clave en esta recuperación, con un crecimiento interanual del 103,3% en julio respecto al año pasado, impulsado por la mejora en la molienda de oleaginosas. En contraste, la construcción, aunque muestra signos de recuperación, sigue siendo el sector más afectado por la contracción de la obra pública.

El informe también resalta la continuidad de los superávit gemelos, con un superávit fiscal y comercial sostenido durante seis meses consecutivos. En junio, el superávit comercial alcanzó más de USD 1.900 millones, aunque menor al registrado en mayo.

A pesar de estos datos positivos, Arriazu advierte sobre la creciente desconfianza en los mercados, reflejada en la caída de los bonos y el aumento del riesgo país. La apreciación del tipo de cambio real y los vencimientos de deuda en dólares que enfrenta el Tesoro en 2025 contribuyen a esta incertidumbre. Sin embargo, el economista destaca medidas recientes como el pago anticipado de intereses de bonos y la posibilidad de obtener repos para financiar los vencimientos de capital como pasos para mitigar estos riesgos.

Aunque los indicadores económicos muestran señales de recuperación, la incertidumbre en los mercados financieros sigue siendo una preocupación clave para el futuro económico del país.